2020년 8월 장기 투자 결산

Current portfolio pie-chart

 

 

 

Results

1. 이번달 총 결산 -1.6%

2. 지난달에 많이 올랐던 채권이랑 Inverse ETF, 날린 풋옵션들이 마이너스 수익의 주된 이유. 그 외에도 출렁임이 아주 많았던 한달이었다. 

 

Summary

1. 지난달에는 초짜주제에 뭔가 잘되서 자신만만 했던 것 같은데, 투자는 어려운 것이라는 것을 진짜 뼈저리게 느꼈다. 결론은 어떠한 예측도 불가능하고, 시도조차 해선 안된다는 것. 내 지식은 진짜 너무나 얇다.

2. 채권에 대한 지식이 전혀 없는 상태로 겁없이 장기 채권에 현금을 많이 쌓아 두었었다. 장기 채권은 제로금리 상황에서 가격이 내릴 일이 없을 줄 알았는데, 그게 전혀 아니었다. 정부가 YCC 를 하지 않는 한 정부는 기준 금리 조정을 통해 초단기 금리만 조절할 수 있다. 그 기준 금리를 바탕으로 1년, 10년, 15년, 30년 국채, 우량 회사채, 정크 회사채들의 금리가 결정이 되는 것은 맞지만, 기준금리에서 멀어질 수록 금리의 변동 폭은 높아지며, 영향을 미치는 요소들이 많아진다. 예를 들면 8월 중순, 재무부에서 장기 채권을 엄청나게 발행하니, 채권 이자가 높아져 채권 가격이 많이 떨어졌다. 이건 부끄럽지만 나의 짧은 지식으로는 전혀 예상하지 못했던 부분. 금값도 환율만으로 조정되는게 아니다. 

2. 연습 삼아 (+ 단기 미래를 예측하고 싶은 자만심에) 소량 구매했던 풋옵션은 다 만기되어 날렸다. 좋은 수업료가 되었다고 믿는다. 

3. 지난 달에 계획했던 것보다 비율 조정을 더 많이 했다. (고백하건대 백프로 계획했던 데로 한건 아니고, 많은 고민 없이 내린 즉흥적인 결정도 많이 있었다.) 그 결과 금, 은 가격 조정이 있을때 귀금속의 비율을 좀 올려서 이제 16.5%가 되었고, 미국 주식도 비율을 조금 올려서 15.7% 정도가 되었다. 그리고 틈날 때마다 중국 주식을 ETF 중심으로 조금씩 모으는 중. 무엇보다 장기채 비율을 많이 줄이고, 현금 비중을 많이 늘렸다. 

4. 결국 윌리엄 번스타인 방식의 정적 자산 배분 투자를 하는게 맞다는 결론. 나의 소박한 목표는 일년에 8%, 배당금 2% 정도. 이정도만 해도 목표한 것은 장기적으로 충분히 얻을 수 있다. 

 

Plan for next month

1. 미래 예측은 불가능하지만, 지금 큰 버블이 형성되고 있는 건 부인할 수 없는 사실이기 때문에, 장기로 가져갈 포트폴리오를 지금 형성하는건 하지 않기로 했다. 아주 긴 시간으로 보면 폭락이 와서 자산이 줄어도 장기적으로 별 차이가 없는 것은 사실이다. 그리고 버블이 1주일 후에 터질지, 3년 후에 터질지는 아무도 모르지만 10년 또는 그 이후까지 터지지 않고 버티지 못할 가능성이 높은 것도 사실. 이런 상황에서 어떻게 되든 후회하지 않을 포트폴리오는 무엇일까 고민하다가, 일단 번스타인 책의 coward’s low-risk 포트폴리오를 바탕으로 보수적인 포트폴리오를 만들어 가져가기로 했다. 다른 점이 있다면 국채 80% 대신 현금과 다른 자산의 비율을 높게 가져간다는 것. 일단 대략 현금 30%, TIPS 5%, 미국 주식 15%, REITS 3%, 중국 주식 10%, 귀금속 18%, 미국 국채 15%, 신흥국 국채 4% 정도로 맞추는 게 목표고 지금 포트폴리오가 장기채와 현금 비중을 제외하고는 딱 그정도로 맞추어져 있는 것 같다. 

2. Rebalancing 은 1년에 한번이 원칙이고, 1년 안에 major event 가 없는 경우 비율은 이정도로 가져갈 계획이다. 

3. Inverse ETF 는 헤지 차원에서 (특히 미국 주식 비중을 살짝 올린 상황이기 때문에) 같은 비중으로 계속 가져갈 예정. 

4. 매달 정리를 해서 블로그에 글을 쓰는 걸 평생 할 필요는 없을 것 같고, 번스타인 스타일의 high-risk asset allocation 이 정착이 되면 6개월에 한번 정도 하면 될 것 같다.